专题：好意思科技股二季报解码

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（开端：网易科技）

8月1日周四，亚马逊公布了本年第二季度财报。尽管公司总营收和贸易利润均超出华尔街预期，但其赖以生涯的云就业（AWS）业务增长乏力、利润率急剧收缩，激励了市集对其可能失去行业指令地位的深度忧虑。在随后的电话会议中，CEO安迪·贾西刻薄公开承认AI算力存在供应瓶颈，进一步加重了投资者的担忧激情，公司股价在盘后来往中应声下挫7%。

对于亚马逊而言，这是一份“休戚各半”到足以让市集感到紧张的财报。财报显现，其利润中枢AWS业务本季度销售额同比增长17.5%，达到309亿好意思元。在竞争敌手动辄以30%以致更高增速决骤的布景下，这一数字光显无法让投资者舒畅。

比增长放缓更致命的，是盈利智商的急剧恶化。AWS的贸易利润率从第一季度创记载的39.5%骤降至32.9%。首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基解释称，这主如果因为公司为救助生成式AI而“在芯片、数据中心和电力方面参预更多成本”，导致折旧用度大幅上升。这无异于向市集说明，为了不被甩下AI的战车，亚马逊正被动进行一场不菲的豪赌，而代价就是其也曾引觉得傲的“现款牛”业务正在流血。

面对分析师对于“是否过期于东谈主”的横蛮发问，贾西给出了本次电话会议中最具冲击力的回应。他坦言：“咱们现在的需求杰出了咱们的供应智商。”他进一步解释，端正存在于多个层面，而“最大的制约成分是电力”。这一表态，本色上是从侧面说明了市集对于其践诺智商和界限推广速率可能过期于竞争敌手的揣测。

虽然，贾西也试图发起反击。他将大王人本事用于领略AWS的注意战略，反复强调其在安全性和运营性能上的上风，并意有所指地暗示“你在其他玩家那儿会看到很是不同的安全效果”。

同期，他高调亮出了亚马逊的“好意思妙火器”——自研AI芯片Trainium2，声称其“性价比比市面上其他GPU供应商跳跃30%到40%”，并密集先容了包括AI编程助手Kiro在内的一系列新用具，试图向市集解说，AWS领有赢得AI马拉松的恒久耐力与翻新智商。

在AWS的暗影之下，亚马逊其他业务的亮眼领略显得方枘圆凿。公司通告本年的Prime Day会员日行径是“有史以来界限最大的一次”，告白业务也竣事了22%的老成同比增长。通过握续优化物流收集，配送速率和成本限制均获得了权臣获胜。

探究词，即就是这部分看似寂静的业务，也濒临着高大的外部风险。当被问及关税问题时，贾西的作风极其严慎。他暗示，上半年尚未看到需求削弱或价钱大幅高潮，但无法掂量下半年的情况，特地是当事先采购的库存浪掷后，成本上升将由谁来承担已经未知数。他直言：“很难知谈关税最终会如何笃定……咱们不知谈会发生什么。”

以下是财报电话会的重心索要：

以下为财报电话会全文，由AI用具翻译：

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